Uzmanlar, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) politika faizinde indirim sürecinin uzayacağını belirtiyor. Gecelik faizdeki düşüş, sıkılaştırmanın piyasaya tam olarak yansımadığını gösteriyor. Hazine dün altın cinsi ve TLREF endeksli tahviller ile yaklaşık 110 milyar TL’lik borçlanma gerçekleştirdi ve ekim ayı iç borçlanma programını bugün iki ihale ile sürdürdü. Ekim ayında 147,2 milyar TL iç borç servisine karşılık 212,8 milyar TL iç borçlanma öngörülüyor. Bugün yapılan ihaleler arasında 11 ay vadeli bononun yeniden ihracı ve 10 yıl vadeli yeni gösterge tahvilin ilk ihraçları yer aldı.
Politika faizi indirimleri, enflasyon verisi ve TCMB açıklamaları nedeniyle ötelendi. Reuters anketlerine göre, en erken Kasım ayında başlayacak ve 2025 sonuna kadar 20 tam puanın üzerinde faiz indirimi beklentisi var. Gelecek yıl için faiz indirimi beklentisi giderek belirginleşiyor. Kasım ayında açıklanacak olan son çeyrek enflasyon verisi ve güncel enflasyon raporu, faiz indirim döngüsünü netleştirecek.
Gecelik faiz, TCMB’nin sıkılaştırmasının piyasaya tam olarak yansıyıp yansımadığını gösteriyor. Bir gün politika faizi seviyesinde kalan gecelik faiz, dün yüzde 49,82’ye geriledi. Geçen ay yüzde 47’li seviyelere düşen gecelik faiz, bir süre sonra yükseldi. Likidite fazlası aynı dönemde 400 milyar TL’den 270 milyar TL civarına geriledi. TCMB’nin 97 milyar dolar civarındaki rezerv birikimi, TL likidite fazlasını oluşturmaya devam ediyor.
Sonuç olarak, uzmanlar TCMB politika faizindeki indirim sürecinin uzayacağını belirtiyor. Gecelik faizdeki düşüş, politika faizinin altına inerek piyasaya tam olarak yansımadığını gösteriyor. Hazine ise borçlanma programını devam ettiriyor ve iç borç servisine karşılık iç borçlanmaya devam ediyor. Faiz indirimi beklentileri ise enflasyon verisi ve TCMB açıklamaları ile şekillenmeye devam ediyor. Gelecek dönemde faiz indirim döngüsünün netleşmesi için piyasalarda takip edilecek önemli gelişmeler bulunuyor.
