Son dönemde, dolar endeksi yükselişini sürdürmektedir. Bu yükselişin sebepleri arasında ABD’de Donald Trump’ın başkan seçilmesiyle oluşan beklentiler yer almaktadır. Özellikle faizlerin yüksek kalabileceği ve ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından faiz indirimlerinin yavaşlayabileceği öngörüsü, dolar endeksinin yukarı yönlü hareket etmesine katkı sağlamaktadır.
Donald Trump’ın vaadettiği vergi indirimleri, göç kısıtlamaları ve ithalata getirilecek gümrük vergileri politikalarının, ABD’deki enflasyonu artıracağı ve Fed’in faiz indirimlerini yavaşlatacağı öngörüleri dolayısıyla dolara olan talep artmaya devam etmektedir.
Döviz piyasasında yaşanan dalgalanmalar, jeopolitik olaylar ve faiz oranları gibi birçok faktörden etkilenmektedir. Örneğin, Çin’de devam eden salgın, Avrupa’daki savaş ve küresel ölçekte yüksek faiz beklentileri dolayısıyla Eylül 2022’de 114,8 seviyesine kadar yükselen dolar endeksi, Aralık 2022 itibarıyla bu endişelerin azalmasıyla 110 seviyesinin altına gerilemiştir.
Daha sonra, Fed’in şahin adımlarının sona ereceği beklentileri ile Temmuz 2023’te dolar endeksi 99,6 seviyesine kadar düşmüştür. Ancak, 2023 yılı boyunca belirsizlikler devam ettiğinden, dolar endeksi yıl sonunda 100 seviyesinin üzerinde kalmayı başarmıştır. Özellikle nisan, mayıs, haziran ve temmuz aylarında 103-106 bandında dalgalanmalar gözlemlenmiştir.
Fed’in politika faizini 4 yıl aradan sonra ilk kez indirmesi, bu faizlerin 50 baz puan azaltılarak yüzde 4,75-5,00 aralığına çekilmesi dolayısıyla dolar endeksi 100,2 seviyesine kadar düşmüş, Temmuz 2023’ten bu yana en düşük değerini test etmiştir. Ancak ABD seçim sonuçlarının ardından dolar endeksinin tekrar 105 seviyesinin üzerine çıkması beklenmiştir.
Donald Trump’ın başkan seçilmesiyle birlikte dolar endeksinin artış göstermesi kapsamında, eylül ayı içerisinde 108,1 seviyesine kadar yükselmesi söz konusu olmuştur. Bunun yanı sıra, dolar endeksi geçen ay bir önceki aya göre yüzde 0,7 oranında artarak 106,5 seviyesinin üzerinde dengelenmiştir.
Kasım 2022’de 113,1 seviyesini gören dolar endeksi ile ilgili analistler, Trump yönetiminin uygulamayı planladığı yaptırımların dolardaki artışa katkıda bulunduğu düşünmektedir. Fed Başkanı Jerome Powell’ın, ekonominin faiz indirimlerinde acele edilmesi gerektiğine dair bir sinyal vermemesi dolayısıyla dolar üzerinde olumlu bir etki yaratmıştır.
Analistlerin değerlendirmeleri doğrultusunda, ABD’nin açıklanan enflasyon verilerinin Fed’in faiz indirimine olanak tanırken, fiyat baskılarının halen mevcut olduğu ve bu nedenle bankanın 2025 yılı itibariyle daha temkinli bir yaklaşım sergileyeceği belirtilmektedir. Özellikle, jeopolitik gerilimlerin de dolara olan talebi artırdığı gözlemlenmektedir.
Berenberg Başekonomisti Holger Schmieding, dolar endeksinin yükselişinde ABD’deki güçlü büyüme ve yüksek faiz oranları etkili olduğunu belirtmektedir. Jeopolitik gerilimler nedeniyle doların güvenli liman talep gördüğünü ifade eden Schmieding, bunun dolara borcu olan ülkeler için sorun teşkil ettiğini vurgulamaktadır.
Bluebay Varlık Yönetimi Gelişen Piyasalar Kıdemli Stratejisti Timothy Ash, dolardaki yükselişin “Amerikan istisnacılığı” politikası çerçevesinde şekillendiğini ve Trump’ın bu politikayı daha da güçlendireceğine dair öngörülerin etkili olduğunu aktarmaktadır. Bu
